Investing.com – ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsa yatırım fonlarının (ETF) onay süreçlerinde devrim niteliğinde bir karar alarak, spot kripto ETF’lerin genel listeleme standartları kapsamında hızlı biçimde işlem görmesinin önünü açtı. Bu karar, dijital varlık piyasaları açısından bugüne dek atılmış en kapsamlı düzenleyici adımlardan biri olarak değerlendiriliyor.
SEC, 17 Eylül 2025 tarihinde yayınladığı duyuruda, Nasdaq, NYSE Arca ve Cboe BZX tarafından önerilen kural değişikliklerini hızlandırılmış şekilde onayladı. Bu değişiklikler, emtia bazlı yatırım fonları kapsamında spot dijital varlıkları da içeren ETF’lerin artık bireysel başvuru yapmaksızın listelenmesine imkan sağlıyor.
Yeni kurallar: Onay beklenmeksizin listeleme
Onaylanan genel listeleme standartlarına göre, bir spot kripto ETF, üç temel kriterden en az birini sağlaması durumunda SEC’nin bireysel onay sürecine gerek duymaksızın borsada listelenebilecek. Bu kriterler arasında, ilgili varlığın gözetim paylaşım anlaşmasına sahip bir piyasada işlem görmesi, altı aydan uzun süredir CFTC tarafından denetlenen vadeli işlem sözleşmelerine konu olması veya mevcut bir ETF’nin en az %40’ını oluşturarak yeterli pazar temsiline ulaşması yer alıyor.
Bu düzenlemeyle birlikte, daha önce 240 güne kadar sürebilen bireysel ETF onay süreçleri ortadan kaldırılmış oluyor. Kripto ETF’leri, böylece madencilik ürünlerine dayalı geleneksel emtia fonlarıyla aynı hukuki çerçevede değerlendirilecek.
İlk ürünlere hızlı onay
SEC, kural değişiklikleriyle eş zamanlı olarak Grayscale Digital Large Cap Fund’ın da piyasada işleme açılmasına onay verdi. Bu ETF, CoinDesk 5 Endeksi’ne dayalı olarak spot dijital varlıklara yatırım yapıyor. Ayrıca, Cboe Bitcoin ABD ETF Endeksi ve bu endeksin mini versiyonuna dayalı opsiyon sözleşmelerinin de listelenmesine izin verildi.
Sektör analistlerine göre bu karar, Bitcoin ve Ethereum’un ötesinde, Solana, XRP ve daha az bilinen tokenlere dayalı ETF’lerin de geliştirilmesine olanak tanıyacak. Bloomberg analisti James Seyffart, kararın ardından yeni ETF başvurularında ciddi bir artış yaşanabileceğini belirtti.
Yatırımcı tercihi ve inovasyona açılan yol
SEC Başkanı Paul Atkins, yapılan düzenlemenin yatırımcıların tercih olanaklarını artırmak ve dijital varlık yeniliklerinin Amerikan sermaye piyasasında gelişmesini sağlamak amacıyla gerçekleştirildiğini ifade etti. SEC’nin Piyasa ve Ticaret Direktörü Jamie Selway ise bu yeni çerçevenin, erişim ile yatırımcı korunması arasındaki dengeyi sağlayan kurallara dayalı geniş kapsamlı bir reform olduğunu söyledi.
SEC’nin bu yeni yaklaşımı, kripto varlıkların emtia olarak değerlendirilmesi ilkesine dayanıyor. Ajans, son dönemde XRP gibi birkaç dijital varlığı, menkul kıymet yerine emtia sınıfına alarak bu ürünlerin ETF yapısında kullanılmasının önünü açtı. Karar belgesinde, önerilerin kamuoyu değerlendirmesine sunulduğu ve hızlandırılmış biçimde onaylandığı belirtildi.
Yeni döneme giriş: Kripto ETF’ler için hızlı yasa yolu
Yeni listeleme kuralları, kripto ETF ihraççılarına SEC ile doğrudan temasa geçmeden, tüm düzenleme kriterlerini karşılayarak ürünlerini piyasaya sürme olanağı tanıyor. Bu, sektörün uzun süredir şikayet ettiği onay süreci darboğazını ortadan kaldırarak, piyasaya yeni ürünlerin hızlı ve şeffaf biçimde girmesini mümkün kılıyor.
SEC’nin yeni düzenlemesinin ardından, XRP, Solana ve daha birçok dijital varlığa dayalı ETF başvurularının artması bekleniyor. Uzmanlar, bu düzenlemenin sessizce yapılan ama kripto piyasası açısından tarihi önem taşıyan bir gelişme olduğunun altını çiziyor. Genel listeleme standartlarının uygulanması, kripto yatırım ürünlerinde çok daha geniş tabanlı bir çeşitliliğin önünü açabilir.
